blog.cioswnos.pl

Tag: zarządzanie ryzykiem

Zarządzaj ryzykiem

by on mar.20, 2009, under Inwestowanie

clip_image001Niniejszy artykuł ma na celu przybliżenie literki R jak Ryzyko. Jeśli chcesz grać na giełdzie i nie zbankrutować przy byle okazji lepiej dobrze zapoznaj się z tym artykułem. Przeczytaj go nawet kilka razy.

Pozwól zyskom rosnąć, ograniczaj straty – to jedna z podstawowych zasad gry na giełdzie. Według tej zasady musisz ograniczać straty przy pomocy zlecenia STOP-LOSS oraz w żaden sposób nie ograniczać zysków z inwestycji. Powoli wyjaśnię jak to zrobić.

Zaplanuj najgorszy scenariusz.

Zanim kupisz jakąkolwiek spółkę obmyśl plan awaryjny, który wcielisz w życie w przypadku niepomyślnego obrotu spraw. Ustal jaką kwotę maksymalnie chcesz stracić na pojedynczej transakcji. Polecam do tego analizę wielkości portfela. Jeśli posiadasz 10 tys. zł na inwestycje w akcje załóż że w jednej transakcji ryzykujesz maksymalnie 1% tego portfela. Dzięki takiemu podejściu potrzebnych byłoby 100 błędnych decyzji inwestycyjnych żeby pozbyć się całej gotówki. Możesz oczywiście ryzykować więcej (lub mniej) i dzięki temu sterujesz prędkością ewentualnego upadku :) . Na początek proponuję ryzykować 0,5% portfela i nigdy nie ryzykować w jednej transakcji więcej niż 2%. Mamy zatem 100 zł do stracenia (1% z 10 tys.). Nazwijmy te kwotę RK (Ryzykowana Kwota).

Do tego musisz założyć jakie ryzyko procentowe chcesz ponosić przy zakupie konkretnej spółki. Nazwijmy to ryzyko R (jak ryzyko). Na razie, na potrzeby naszego przykładu przyjmijmy, że nasze ryzyko dla zakupu akcji spółki REMAK wynosi 7% (R = 7%). Oznacza to, że jeśli spółka spadnie o 7% to się jej pozbędziemy przy pomocy zlecenia STOP-LOSS. Dla potrzeb przykładu załóżmy, że spółka REMAK ma dzisiaj wartość 20 zł. Przyjmując nasze ryzyko mamy:

20 zł * 7% = 1,40 zł – o taką kwotę może spaść nasza spółka przy takim ryzyku. Nazwijmy te kwotę RNA (Ryzyko na Akcję)

Oznacza to, że musimy zadeklarować zlecenie STOP-LOSS z kwotą 18,60 zł (20 zł – 1,40 zł).

Jeśli przyjmiemy zarządzanie ryzykiem, za nasz mechanizm zabezpieczeń, to po zakupie akcji po 20 zł od razu złożymy zlecenie zabezpieczające przed spadkiem na poziomie 18,60.

Mamy zatem wyliczoną wartość o jaką może nam spaść cena pojedynczej akcji (RNA). Wiemy również, że maksymalnie na tej transakcji stracimy 100 zł (RK). Mając te dwie wartości oraz aktualną cenę akcji jesteśmy w stanie wyliczyć ile powinniśmy kupić akcji aby zmieścić się w tych ograniczeniach. Skorzystajmy ze wzoru:

WP = RK / RNA

WP – jest to Wielkość Pozycji. Czyli ile akcji mamy kupić. Podstawmy do tego wzoru nasze liczby:

WP = 100 / 1,40 = 71,4286

Powinniśmy zatem kupić 71 akcji spółki REMAK przy cenie aktualnej 20 zł, ryzyku 7% i ryzykowanej gotówce równej 100 zł (1% portfela). Na te 71 akcji przeznaczymy 71*20 zł = 1420 zł. Tę kwotę będziemy nazywali K (Kapitalizacja). Nie ryzykujemy jednak utraty całości tych pieniędzy. Ryzykujemy jedynie 100 zł. Żeby zainwestować całą gotówkę (10 tys.) potrzebujemy około 7 tego typu transakcji. Jeśli jednak zaczynasz grę na giełdzie to zacznij od jednej i nigdy nie posiadaj więcej niż 3 różnych spółek w portfelu.

Zauważ drogi czytelniku do czego doszliśmy. Mamy ‘względne’ bezpieczeństwo na bezwzględnym rynku. Zaczynając grę możesz założyć, że próbujesz tej metody dopóki nie stracisz 1000 PLN (10% portfela). Będzie to wymagało 10 błędnych transakcji (każda z ryzykiem 1% portfela) lub 20 transakcji przy ryzyku 0,5% portfela.

Podsumujmy naszą transakcję:

Portfel: 10 000 zł
Ryzyko portfela: 1%
Ryzykowana Kwota (RK): 100 zł
Cena akcji: 20 zł
Ryzyko (R): 7%
Ryzyko na Akcję (RNA): 1,40 zł
Stop-Loss: 18,60 zł
Wielkość pozycji (WP): 71
Kapitalizacja (K): 1420 zł

Ale co dalej?

Kroczące zlecenie STOP

Przy zakupie akcji podjęliśmy decyzję o ryzyku R=7% i tego się trzymajmy dalej. Oznacza to, że każdego dnia (po zakończeniu sesji) składamy kolejne zlecenie STOP-LOSS odległe o 7% od maksymalnego kursu z danego dnia. Czyli składamy zlecenie zabezpieczające na dzień następny na podstawie dnia poprzedniego. Postępujemy tak jedynie w przypadku gdy kurs maksymalny poszedł w górę porównując do dnia poprzedniego. Chodzi o to, że nasza linia obrony (STOP-LOSS) nie powinna opadać. Poniżej przykład takiej linii obrony, która rosła wraz ze wzrostem wartości akcji i w momencie spadku kursu pozostała na niezmienionym poziomie aż do uruchomienia transakcji STOP-LOSS (przecięcie linii obrony z wykresem pokazującym ceny akcji – biała świeca).

clip_image002

Nie ograniczaj zysków

Metoda ta ma niejako wbudowane nieograniczenie zysków żadną wartością od góry. Jeśli spółka będzie rosła w nieskończoność to linia obrony również. Niestety żadne akcje nie rosną wiecznie zatem linia obrony pozwoli nam zachować nasze zyski (oczywiście jeśli dojdą one do odpowiedniego poziomu).


Niniejszy artykuł pochodzi z darmowego szkolenia z gry na giełdzie. Jeśli chcesz wiedzieć więcej to polecam pakiet książek o GPW.

2 Comments :, , , more...

STOP STRATA (STOP LOSS)

by on mar.12, 2009, under Inwestowanie

image W jednym z wcześniejszych artykułów napisałem o tym jak sprzedawać akcje w mBanku. Jest tam również opisany podstawowy mechanizm zarządzania ryzykiem w przypadku zakupu akcji. Jest to zlecenie STOP-LOSS. Niniejszy artykuł ma na celu podkreślić wagę tego narzędzia i doprecyzować jego zastosowanie.

W przypadku sprzedaży akcji bardzo ważnym polem jest pole Limit aktywacji. Jest to pole pozwalające złożyć tak zwane zlecenie STOP LOSS (STOP STRATA). Jeśli wypełnimy tę kwotę to nasze zlecenie nie będzie aktywne (widoczne na giełdzie) dopóki cena akcji nie spadnie poniżej tej kwoty. Używa się tego pola zazwyczaj w połączeniu z ceną PKC. Jeśli ustawimy zarówno pole Limit aktywacji jak i Limit ceny to ustawimy widełki cenowe (min i max), w których chcemy sprzedać nasze akcje. Jednakże może okazać się że ustawiając Limit ceny w przypadku zlecenia STOP LOSS nie znajdzie się nikt kto kupi akcje za cenę wyższą niż ten nasz Limit ceny.
Zlecenie STOP LOSS służy do zabezpieczenia się przed stratami. Jeśli na przykład kupiliśmy akcji BUDIMEX’u po 46 zł za sztukę i daliśmy za nie 690 zł (15 sztuk) to możemy założyć, że nie chcemy stracić na tym zakupie więcej niż 100 zł (15%). Zatem musimy złożyć takie zlecenie żeby limit aktywacji uwzględniał nasze założenia. Ponieważ limit ten wymaga podania ceny pojedynczej akcji musimy policzyć o ile maksymalnie może spaść cena jednej akcji:

100 / 15 = 6,67 zł – o tyle może spaść cena jednej akcji

46 – 6,67 = 39,33 – tę kwotę musimy wpisać w Limit aktywacji

Na podstawie naszych obliczeń możemy złożyć zlecenie STOP LOSS, które wyglądałoby mniej więcej tak:

clip_image001

Zlecenie powyższe mówi, że jeśli cena akcji spadnie poniżej 39,33 to mają one zostać automatycznie sprzedane Po Każdej Cenie. Jeśli cena rynkowa będzie dużo niższa niż 39,33 to nasza strata jeszcze się zwiększa. Aby tego uniknąć dobrze jest kupować płynne akcje (płynne = takie, które dużo ludzi kupuje, oznacza to, że zawsze znajdzie się ktoś kto kupi od nas akcje za cenę zbliżoną do naszego limitu, ale to temat na oddzielny artykuł). Jeszcze proszę zauważyć, że Data ważności tego zlecenia jest ustawiona tak, że zlecenie to będzie ważne do końca miesiąca. Pozwala to nam zabezpieczyć się na dłuższy okres czasu.

UWAGA: Powyższe obliczenia nie uwzględniają kosztów transakcji kupna i sprzedaży, które powinny być uwzględnione w momencie gdy chcemy stracić max 100 zł.

Jeśli chcesz spróbować tego mechanizmu to proponuję pobawić się demo mBanku: http://demo.mbank.pl/

Ostatni element koncepcji zarządzania ryzykiem polega na tym, że zanim kupimy akcje decydujemy się jakle ryzyko chcemy ponieść. Ja proponuję ponosić ryzyko od 2% do 8%. Oznacza to, że jeśli kupiliśmy akcje w złym momencie i spadną one o 8% to nasze zlecenie STOP automatycznie je sprzeda. Do tego wystarczy nam dodać tzw. ruchome zlecenie STOP. Idea polega na tym, że codziennie sprawdzamy cenę zamknięcia naszej spółki z danego dnia. Obliczamy nasze ryzyko (załóżmy, że 8%) i na następny dzień ustawiamy takie zlecenie STOP. Jednocześnie nasza linia stopu nie może opadać. Czyli jeśli w danym dniu wartość STOP jest niższa niż w dniu poprzednim to nie przesuwamy jej w dół tylko pozostawiamy na poprzednim poziomie. Poniższy obrazek prezentuje działanie takiej linii stopu. Można zobaczyć, że w tej koncepcji ograniczamy stratę a nie ograniczamy zysku.

clip_image002

Wyjaśnię tę ideę lepiej w kolejnym artykule.


Niniejszy artykuł pochodzi z darmowego szkolenia z gry na giełdzie. Jeśli chcesz wiedzieć więcej to polecam pakiet książek o GPW.

Leave a Comment :, , more...

Szukasz czegoś?

Użyj formularza poniżej aby przeszukać stronę:

Nadal nie znalazłesz tego czego szukasz? Napisz komentarz do posta lub skontaktuj się znami, abyśmy mogli tym się zająć!